抗衡外需减弱，政策将加码

　　由于联储局和欧洲央行持续加息以对抗通胀，内地将面对外需进一步转弱。在外需不振、出口转弱、成本上升以及运价下跌的环境下，环球贸易市场及内地外贸出口将面对挑战，导致国际海运价格的波动，对内地外贸行业呈现压力。
　
　　在环球市场领域，美国８月份ＣＰＩ同比增长８﹒３％，增长速度有所回落，但仍处于较高水平，市场仍受冲击，对抗高通胀属联储局目前主要任务。近期海运价格持续处于低位，其后虽回升，但海运价格的下滑表明海外高通胀抑制需求以及全球经济下滑压力增加。
　
　　另一方面，８月份环球产业链供应链不畅、滞胀风险持续上升。在疫情、高温干旱等极端天气、局部地区限电等超预期因素对内地生产存在一定的挑战。然而，虽面临一系列经济复苏挑战，内地经济仍在政策的支持下呈现小复苏的趋势，在生产、消费、基建和制造业投资等指针领域均出现正面发展。
　
　　在信用环境领域，内地实体经济融资需求虽整体较弱，社会融资规模增长速度不强。不过，如上文所言，在稳增长政策连续支持下，信贷结构有所改善。在内地银行间市场流动性延续宽松的格局下，资金利率持续低于政策利率中枢，促使内地企业综合融资成本继续稳中有降。
　
　　在面对财政收支平衡及土地财政的压力下，不同的地方政府对当地城投企业支持力度或将受影响，要留意处身于财政实力较弱区域的城投企业，以及其流动性风险。此外，不少新经济企业正处于“缺芯常态化”的环境，企业营运资本需求或将拉升，或将影响利润水平，投资市场亦需予以关注。
　
　　在政策环境方面，针对近期超预期的内外影响，国家果断施策，在全面落实稳经济一揽子政策的同时，再实施１９项接续政策，部署进一步稳外贸稳外资的政策举措，全力巩固经济复苏基础，保持内地经济运行在合理区间。此外，国家亦出台《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（２０２２至２０３０年）》，为实现“双碳”目标提供科技支撑。

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