内地禁私募基金投资房地产可能性低

　　内房行业整改持续，在“住房不炒”政策下，房企利润率难免下降，近日中央遏地价的措施，亦未必一面倒利好房企。市传内地禁止私募基金筹资，以用于房产开发，则可能性较低。总括而言，房企轻易取得厚利的日子，已一去不返，投资者选股时，不宜再追逐高增长、高利润的内房股，宁取盈利稳定、负债较低和不囤地者，以半公用股的心态去投资。

　　本月以来，内地至少有３个重点城市延迟第二批集中供地，市场预期，当局将修改卖地规则，防止地价被盲目抢高，近日更流传一份文件指出，国家自然资源部要求第二批集中供地的溢价率（成交价高于底价的百分比）不得超过１５％，市场憧憬内房将可摆脱地价持续高企的阴霾，毛利率因此有望改善。

　　虽然政策原意好，但仍恐执行上存在问题。据悉，当局对于投标企业的财政状况有既定要求，而所谓质量良好，亦涉及主观判断，容易引发腐败情况，未必所有房企都能受惠。

　　至于近日外媒引述消息报道，中国当局已停止私募基金筹资用于投资房地产开发项目，截断房地产业稳定融资来源之一，我估计消息属实的可能性较低，主要因为房地产发展是资本密集行业，若房企难以取得资本投资，将窒碍市场发展，而各国央行大量印钞，资金亦缺乏出路。

　　在当前经营环境下，内房行业难再获得厚利，如果疫后复苏不如预期，房产销售将受影响，但一旦市况回复炽热，监管当局又会再出手。

　　注1：本文为个人观点。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。