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熊丽萍

熊丽萍

资深财经评论员

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

恒大牵连广,影响逐浮面

2021-09-24 14:34
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  中国恒大(03333)可如期支付公司债“20恒大04”的利息,为市场带来短暂的喘息机会。然而,集团债务问题不但升级至国际层面及个别金融机构,其他上市公司或个别大老板与恒大的“朋友”关系,估计会有更多受影响的个案浮面,投资者间接也被拖连在恒大的债务问题上。
 
内银股难真正放心
 
  美国联储局主席鲍威尔也提到恒大事件,他预期不会对美国市场产生负面影响;但他公开提到恒大债务问题,已正正反映恒大发行的债券或贷款也非纯粹涉及内地问题。汇控(00005)行政总裁祈耀年则表示,恒大事件的风险未有对该行造成直接影响,但恒大债务的发展令市场担忧,甚至认为第二及第三波震荡是难免。笔者认为恒大的庞大贷款及债券发行,对银行的直接或间接的影响的机会甚高,只是风险控制是否得宜,大型国际性银行及内银的风险较小。事实上,人民银行去年底已进一步限制银行房地产贷款,六大内银房地产贷款余额不可高于40%,其余银行按分类减低比率,加上“三条红线”的颁布,有助减低今次恒大事件对内银的影响,但实际的拨备水平,还有待业绩发布的数据。因此,内银股仍未能真正放心,趁低买入也只可短线操作。
 
华置中策也受累
 
  个别上巿公司则以华人置业(00127)的影响最直接,集团已表明手上恒大股份全部出售,估计亏损约100亿元。中策(00235)亦公布持有恒大汽车(00708)1﹒37%股权,若以2﹒2元出售所有股份,将出现37﹒41亿元亏损。恒大汽车今年初配售股份予战略投资者,集资260亿元。多名“朋友”也榜上有名,中国燃气(00384)总裁刘明辉及甘比各占30亿元;由于是个人投资,对上市公司未有直接影响。另一方面,恒大物业(06666)去年12月在港上市,基石投资者众多,股份禁售期6个月,部分延长为12个月,这些投资者的亏损涉及的范围如何(上市价8﹒8元,目前是上市价约五成)。当然,这些投资者是否已在其他淡仓产品上做套戥,其真正亏损不得而知,但恒大物业的问题总较仍未有汽车面世的恒大汽车为少,大家宜留意个别上市公司。

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