现任职永丰金融集团研究部主管，擅长分析金股汇等不同资产之间的互动关系，熟悉国际金融及宏观经济，逢周二及四为《经济通》撰文，以平衡整个投资组合的风险与回报的角度，结合学术研究与投机实战心得，为读者剖析商品及股票市场的长中短线策略。香港中文大学经济学系毕业，现正深造香港大学经济学系研究院课程。
任何一对资产价格，总有可能出现某些共同移动，但重点是，究竟是否纯粹巧合，抑或真有玄机，而这一点不容易随便从资料中看出来。
最近，经过一连串受压，美股指有反弹，一如金价偏软之后，终有反弹一样。两者放在一起看，都是２０２０年的赢家，金或股，在大趋势内，都是同一方向。最相关的主题，应是在低息环境下的资产价格通胀。
美股续创新高，金价重心守稳
有趣的倒是，从更长的时间尺度看，一点不意外的是，愈来愈多人在其资产组合内，加入黄金持仓，这一点无疑会减少部分股票，但值得留意，两者一加一减之后，净效果不容易马上见到。
不过，对于目前，美股指创了新高，金价刚有点反弹，但距离历史高位仍有一段路。以此观之，起码从这项指标计，金价略比美股有较多卖压。但可别忘记，金价在今年较早前才创过新高而已。
无论如何，交易区间回升一格，一如之前几天，反而证明整体波幅正在稳定下来，重心位置相对守得好。
受惠美联储，资产续升值
顺着上文思路，如果以黄金和股指去作比较，主要分别应在于预期收息所带来的折现，则以黄金和比特币去比较，则大概没有那么夸张的效果了，即使黄金有实体存在，比特币没有。
究竟大家着重的，是异是同，比较可取的，仍得承认一件事实，就是两者都是受惠于美联储的力量。
可不是吗？严格来说，对于股票投资，我们尚可争议说，可以不理容易因为央行管得好或不好，而带来的宏观经济因素或经济周期，仍然可以有所谓由下而上的选股，以企业本身为分析之本，巴菲特便一直都是好例子。
相比之下，撇除闪亮的风采，黄金的角色，多少是对于由印钞包底的不负责的财政政策的一种对冲，这样的一种对于货币政策的不信任，近年有个相关字眼，叫现代货币理论！
资产有否实体无关宏旨
如此意义下，比特币，或更广义的说，包括所有数字货币，跟黄金是出奇的相似。无怪乎，当一切尘埃落定，包括对于刺激经济方案有望出台，疫苗陆续到位，更重要的是总统人选已正式确认，比特币和金价一起走上，根本毫不在于有没有实体存在。
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