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刘嘉辉

刘嘉辉

环球资本市场机构客户及财富管理销售亚洲区联席总监

刘嘉辉于2011年9月加入汇丰,现为环球资本市场机构客户及财富管理销售亚洲区联席总监,致力为零售银行及私人银行销售网络提供各种结构投资产品。
刘先生负责开发汇丰的上市产品平台,重点拓展亚太区的标准型权证、界内证、可收回牛熊证,以及其他上市产品。
刘先生于香港拥有超过10年金融服务行业的经验。任职汇丰前刘先生于德意志银行环球市场结构性产品部任职上市产品销售经理。

狗股策略奏效,转仓技巧你要知

2022-02-11 17:17
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  笔者早前提到的狗股理论,即每年的年底找出一篮子高息股,在来年作坐仓的部署。由今年开局以来短短一个多月,几乎全线造好,其中中海外(00688)急升三成四、三桶油即中石油(00857)、中海油(00883)及中石化(00386)截至2月11日亦分别累升约19%、24%及16%。除了资源及内房、中资电讯及金融股如内银股亦有看头,当中中移动(00941)急升两成、工中建行(01398)、(03988)、(00939)则分别升逾11%、13%及14%。

  笔者本周收到最多的问题,就是如果投资者早前买入的窝轮年期开始变得短期,而且已然录得不错累计升幅,到底应如何采取获利及转仓的策略?

  其实不少持有窝轮的朋友,眼见轮价已录得不错升幅,或会考虑坐至到期以尽揽正股走势。不过,这个决定须相当小心,若手持的产品与行使价仍有一段距离的话,到期结算时窝价值很大机会会归“零”,变相好梦成空。即使产品日渐价内而轮价上升,实际杠杆亦会相应下跌,或令日益增长的资金未能更有效运用。另外,轮证的结算日为估值日后第三个中央结算系统的结算日,投资者或在这资金回笼空窗期内,错失正股进一步上升的获利机会。

  因此,投资者不妨趁窝轮在到期日临近之时,考虑获利离场并转仓。选证策略又应怎样?就以上述情况为例,投资者可先沽出短身贴价或价内证,套取利润,如果继续对其后走势有信心的话,可以将部分利润转仓至一些价外并年期较长的产品继续部署,好处是新一只产品杠杆效应较高,减低投入的资金,达致锁定利润之效。即使正股其后走势未如预期,令窝轮录得损失甚至全数亏损,失去的仅为早前获利的部分利润。

  *产品无抵押品,投资者或无法收回全部应收款项。

  *本文由香港上海汇丰银行有限公司发行。本文不构成邀约、游说或建议出售或购买结构性产品。

  *结构性产品价格可急跌或升,投资者或损失所有投资。投资前应了解及独立评估风险,需要时咨询专业建议。

  *作者为金管局及证监会持牌人士,并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。


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