港股牛皮欠方向，个股反弹幅度较大

   投资者观望美国就业数据及美息最新走向，港股本周初反弹后走势反复，恒指继续于10天线水平徘徊未有明确走势，日内波幅进一步收窄。一如上周所述牛皮闷局，市场缺乏利好消息，加上美国息口走势未明，投资者观望就业及联储局议息等数据，整体走势略为窄幅，大市连日出现高开低走的行情，成交持平。恒指波幅指数上周五(31日)已跌至今年以来的低位约21楼下。经过了一周的反复，港股仍然维持在波幅区间内上落，暂于18000点关口守住。

   个股方面，本周科技股仍有反弹，另表现较强包括航运、电力及基建股等。芯片股继续受国策支持，中芯(00981)连升两周，升至1月以来新高。投资者若持有的认购证已较贴价，可留意获利并转至轻微价外长身之选，以明年1月到期，三成价外的10兑1证为例，实际杠杆有近5倍。

   板块方面走势则较明确，科技股出现较大反弹，ATM等都有较大的一周升幅，根据汇丰网站的统计，本周腾讯(00700)升幅近半成，美团(03690)业绩急升7%。除了科技股，本周表现较强包括航运、电力及基建股等。

   投资者于低引伸波幅受压的市况入场，宜对后市波幅走势有多一份预算。若认为波动性有机会增加，现时正好是趁低买入的时机，若看中波幅升及相关资产方向，轮证的升幅将较理论为高。相反，若担心引伸波幅仍未跌定，在选证时宜多加防守性，可留意相对贴价并年期较长之选。展望下周，内地将公布通胀及工业生产等数据。业绩方面则有包括周大福(01929)等。

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