担心比亚迪（０１２１１），因为股神眼光好？！

　　上次提到，过去两星期，港股市场有两只股份都给主要股东狂沽，其中一只是股王腾讯（００７００），它遭南非大股东逐日减持。

　　另一只是号称人工智能第一股的商汤（０００２０）。它在今年６月３０日上市半周年，禁售期结束后，遭商汤成立后引入的创投基金大手减持，沽压到昨日仍未结束。由禁售期结束后计，累积跌幅高达六成，真的很惊吓。

　　谁不知，本周二，市场突然传来消息，近期最强势的一只股票，我在本栏也多次品评的电动汽车股比亚迪（０１２１１），可能遭主要股东股神巴菲特减持。

　　事缘花旗银行在港交所的中央结算系统，比亚迪的持仓不多不少，就多了２００８年股神入股比亚迪的股数，即２﹒２５亿股！这就惹来股神沽货的揣测。但到截稿时，仍未有消息指出，股神确实沽了货。因此，到这一刻为止，我们只能视比亚迪为“疑似捱沽股”。

　　近期３只真的或疑似的捱沽股，都有些共通点，但也有不同的地方。首先，三者都相同的地方是，主要股东在这３只股份身上已经赚了很多。腾讯大股东南非传媒集团Ｎａｓｐｅｒｓ，２００１年是以３２００万美元入股的，最高持股一度超逾四成。

　　以他们的入股价计，所赚的钱是数以千倍计，但他们过去一直没有减持，直到２０１８年才首度减持２％，到了２０２１年再减持２％（承诺３年内不再减持）。

　　但到了今年６月，Ｎａｓｐｅｒｓ突然宣布，因为要筹集回购所需的资金，决定在市场沽售腾讯（每日大约沽售腾讯正常交易额的３－５％）。一来，这次南非大股东是违反承诺的，因为他们在去年减持后，也承诺３年内不再减持的。

　　再者，他们今次没有减持目标，即是可能多于２％，也可能少于２％。根据最新数字，南非大股东仍然持有大约２８﹒８２％的股权。
　
腾讯大股东等钱用
　
　　但总结一句，今次Ｎａｓｐｅｒｓ减持腾讯，主要是自己等钱用，而不是看淡腾讯。事实上，去年Ｎａｓｐｅｒｓ沽售２％腾讯时，股价是最好的，平均价是５９５元（２０１８年那次是４０５元）。而今次大约只是３８０元，反映他们是等钱用。

　　至于商汤，同样地，大部分早年入股的创投基金，每股成本价只是一点几毛，所以，即使现在沽到只有２﹒３元左右（昨日收报２﹒２９元），仍然可以赚很多。事实上，他们沽售商汤，也不是因为看淡商汤，而是正常的“功成身退”！

　　但如果今次股神巴菲特真的减持比亚迪，甚至完全沽出它于２００８年买入的２﹒２５亿股，就令人担心他是看淡比亚迪，又或者，看淡电动车的前景了。

　　先不说比亚迪，我想告诉大家一下。股神巴菲特过去只持有过两只中资股，除了比亚迪之后，就只有中石油（００８５７）。他是在２００３年起，以大约１﹒７元左右分段买入中石油的（总成本约３８亿港元），曾经持有超逾一成中石油Ｈ股的股权，成为最大的单一外资股东。但这次的持股只有大约４年，在２００７年时，股神陆续出售手上的中石油，平均价大约１５－１６元左右，４年间获利约２７０亿港元，每年复式回报高达六成八，还未计期间的股息收入。但在同年，中石油的股价创下２０﹒２５元的历史高位，所以，当时连股神自己，也觉得自己沽得太早。但现在回看，其实是沽得太好！

　　我重提这段往事的目的，是想告诉大家，股神的眼光虽然好，但也不会是料事如神，百发百中的，因为以２０﹒２５元的高位计，股神在中石油的投资，其实是少赚了三成呢！

　　所以，我想指出的是，即使今次股神真的沽售比亚迪，而且是看淡比亚迪，其实，他可能也会超前地沽售的，即是股神出货之后，大家仍然有机会以高于股神的价格出货的。

　　当我把这个看法告诉一些朋友时，他们的第一个反应是，每只股票都不同，怎可以肯定这次比亚迪会是中石油的翻版呢！
　
股神持有比亚迪近两年才大赚
　
　　我当然明白，我只是以中石油为例子告诉大家，即使股神沽货，也不要太担心。如果要我作客观分析，我也同意，电动车热潮方兴未艾，现在就沽，其实太早了。

　　回看股神持有的比亚迪，虽然他的入股价８元是超级无敌价，但过去１４年，他持有的比亚迪也不是一帆风顺。最坎坷的日子，股神的持股，只有一两倍左右的回报。比亚迪股价的强势，其实始于２０２０年。如果只经历了两年的风光日子就沽货，又不似股神那杯茶呢！

　　我自己形容，比亚迪的管理层确实有眼光，十几年前已经看到电动车会取代汽油车，但可能是太早入场，很多配套和政策仍未配合，所以，早期的发展某程度上是焦头烂额的。直到２０２０年，才真正迎来电动车的热潮，股神如果就在这时沽货，会不会太早了一点呢！我们放长双眼看吧！

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