逾20年投资理财经验，现职理财及退休策划顾问，兼投资专栏作家，本来已可退休，但为了让更多人有精彩的退休生活，现在仍然积极工作。
上周港股市场最闹哄哄的新闻非中国恒大（03333，下称恒大）莫属。我首先交代一下，因为未必所有退休人士都紧跟财经新闻。
事缘内地广发银行冻结了恒大在江苏省宜兴市一家附属公司的银行账户，此举令人对恒大的财政情况再度产生疑虑。短短三个交易日，恒大股价急挫两成六。
这还不止，这次事件更牵连了香港的置业者。话说恒大在香港有三个发展中物业，当中一个已经交楼，另外两个仍处于楼花期，部分银行因应恒大的最新情况，暂时不接受恒大的楼花按揭申请，令到个别业主应到十分彷徨。
就在这时，我有位已经退休的朋友Edmond问我，他的私人银行客户经理向他推销一只由佳兆业（01638）发行的一年期短债，孳息率高逾8.65厘，问我这是否好投资！
（数据图片）
“逾8%的利息很吸引呢，而且这是一年期的债券，我知道内房债券是有点风险，但这只债券只有一年期，照计一年内出事的机会不大吧！”Edmond问我。
“嗯，如果你问我意见，我是不会建议你买的，即使短至只有一年。”我告诉Edmond我的看法。
“是吗？我想再问一下，如果一年内没有事发生，我已经可以取回本金，然后再收到8.65%的利息？”
“前者是对的，但你给我看的数据是‘孳息率’8.65%，即是实际的票面利息不是8.65%，但你可能会用‘折扣价’买入，所以令到总回报高达8.65%而已！”
“嗯，有点复杂！”
“你的入场门槛是多少？”
“20万美元！”
“嗯，大多数零售的债券都是这个门槛。当然，我不是完全反对你买这只债券，问题是你要清楚风险。”
“客户经理告诉我，这只债券的评级是一个B，是高还是低？但未来3年的前景展望是稳定的。”
“明白，但单一个B的债务评级，在投资的角度看，这不算投资级别的债券呢，因为至少要有BBB的债券才算稳健，属于投资级别呢！其余都称为非投资级别，甚至有个通俗的叫法，就是‘垃圾债券’呢！”
“啊，好像很惊吓！难道退休人士就没有优质的债券可以买？”
“当然有，那就是银色债券，因为保证息率是3.5%！”
“但这个一年期债券的回报是8.65%，两者相差很远呢！”
“同意，但两者的风险也相差很远！如果你要买这些高息的债券收息，我建议你买投资这类高息债的债券基金吧！至少当中一两只债券出事，也不会令你Total Loss呢！”
“嗯，这样嘛！”
作者电邮：lkslo@yahoo.com
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