退休人士应该想被“绑”？

   上日提到，我的投资心态已随年变化，又由于我已完成了退休后的收息股组合，到底当我退休后，还会否买股票呢？本来想这次和大家分享看法的。

   但上周政府又推出一批基础建设债券（下称基建债），有朋友问我，这适合退休人士认购吗？因为她觉得，这些债券都是3年期，即是一买就要被绑3年，好像不够灵活。

   我听到之后，感到有点不对劲，因此，今日我想先和大家谈谈这批基建债，以及退休后的“保守”投资，下次再续退休后的“进取”投资。

   债券属于定息收入的一类投资，在我倡议的“三合一退休投资方案”中，绝对是其中一个部分。只不过，过去我已经多次指出，在香港，优质债券的供应仍然太少，而由政府或半官方机构发行的债券，都属优质债券，现在政府开始增加供应，绝对是好事，退休人士应该考虑认购。

上周政府推出基础建设债券，年期3年，保证息率3.5厘。（政府新闻处图片）

   尚未退休者，或许会感到，债券是长年期的投资工具，一买就要“绑”3年（一直以来，政府或半官方机构发行的零售债券，年期都是3年），实在不够灵活，因为“年轻”人仍有可能作些进取投资。如果资金一锁就3年，确实不太方便。

   不过，话得说回头，其实，目前政府推出的债券，包括iBond、银债、绿债，或这次的基建债，如果投资者需要套现，其实是可以的，因为除了银债之外，其他种类的债券都有在港交所上市，投资者可以在二手市场买卖。

   而银债则可以用原价售回予政府，这样更好，因为保证不亏钱。在二手市场沽售债券，始终有机会亏钱，因为债价会因为利息上升而跌价的！

   明白了这些安排后，其实，无论是退休人士或非退休人士，这些债券都是不错的选项呢！只不过，每批债券推出时，都会因应当时或未来3年（债券是3年期）的息口趋势而决定保证息率是多少。

   2023年那批银债，因为当时的市场利率很高，加上未有减息的预期，所以就定为5厘，这也是历来政府债券中，保证息率最高的一批；而同年发行的一批绿色债券，息率稍降至4.75厘；今年年中发行的最新一批银债，息率再降至4厘；而这次基建债，保证息率稍为减至3.5厘。

   虽然利息再减了，但不要忘记，今时美国已经减了两次息，合共0.75厘，即使预计未来减息的幅度不会太大，但始终现在已经不是高息年代，连续3年保证息率都有3.5厘，其实比起定期存款已经稍为优胜，整体来说仍然是不错呢！

   我自己不会用“绑”字来形容长线持有债券，我是用“锁定”相对高息来形容这些动作，因为作为退休人士，最珍贵的不是灵活地寻找投资机会，而是资产能提供相对高但稳定的现金流呢（大前提当然要有足够的流动资金应付日常开支和突发开支）！

   回说这一批基建债，大部分条款都和前两年的绿债一样，只不过，发行额有机会增加。2022年那次，每人只分到四手或最多五手（每手1万元），而去年那批就稍好，最多分到九手，因此，这次大家认购十手，即10万元已经差不多了，详情见附表。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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