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罗国森

罗国森

逾20年投资理财经验,现职理财及退休策划顾问,兼投资专栏作家,本来已可退休,但为了让更多人有精彩的退休生活,现在仍然积极工作。

中移动可“付托终身”!

2024-06-12 18:10
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   上日提到,我于2021年初在本栏推介的五只退休收息股,如果以平均注码买入,到目前为止,连同收息在内,已有近一成二的回报,虽然不算突出,但从退休收息的角度,却是可以安心的。


   该五只收息股分别是中华电力(00002)、长江基建(01038)、领展(00823)、中移动(00941)和香港电讯(06823)。


   从股价的角度,中移动的表现最突出。我形容,中移动可算是“中特估”的代表股份!何谓“中特估”?事缘2022年底,中国证监会前主席易会满提出“中特估”的概念,简而言之就是“国企股的估值偏低,需要被重估”。


   由于中移动受到美国制裁,被迫从纽约交易所退市,中移动只能选择回归内地A股市场。为了吸引内地投资者,中移动开始大幅增加派息,派息比率由2020年的五成半提高至去年的七成一,加上经营改善,盈利有较明显增长,令到股价从低位回升,甚至成为近年最强势的中资股之一。


   我相信,只要经营不出现问题(事实上,作为一只收现金的公用公司来说,出问题的机会也很低吧),中移动应该可以维持这个派息比率。如是的话,她甚至是一只可以“付托终身”的收息股。


中移动大幅增加派息,使其成为近年最强势中资股之一。(AP)


   其余股票方面,香港电讯和长建的股价相对平稳,派息同样保持轻微增长,其中长建的目标就是想做到每年派息都增长,以惠及退休一族。暂时来说,经过过去几年比较困难的日子,她仍然能做到。我认为,即使大家在相对高位买入,持有这两只股票收息都是安心的。


   至于中电,受到澳洲电力业务的衍生工具公平值亏损影响,股价一度受挫,但这次只是独立事件,而且,即使遇到困难,中电过去4年仍不减派息,维持在2020年时的水平,即全年派息3.1元。我估计,中电今年有机会稍为增加派息(很大可能在第四季增加派息),令到股息率维持在5厘之上,这已经算不俗了。


   最后,是可能大家最关心的领展。过去一年,她的表现仍然令人失望。我在上年度检讨时,写了一篇题为《将领展列入特别关注名单》的文章,主要因为领展近年积极向外收购,令公司负债高企,去年又罕有地供股集资,令投资者颇失望。


   还有的是,去年公布的2023年度末期息(领展年结日是3月31日)大减一成八,是上市以来首次(全年派息也减少一成左右),也令到上市以来股息连年增长的公司又少一家。


   不过,某程度上,领展减少派息也是意料中事,因为发行的基金单位增加了两成,短期减少派息是无可避免的。事实上,到了2024年的末期息(今年初宣布),每股派1.3257元,比去年回升一成一左右,这反映领展仍然有充裕的派息能力。


   对于领展,我会继续将她列入关注名单之内,部分原因去年已提过,就是要看管理层如何整合过去几年的各项收购,另外就是去年较突出的北上消费热潮,到底如何影响领展租金收入。


   本来,领展过去只集中本地基层需要的房地产组合,对经济的敏感度较低,但经过过去几年的收购和出售,领展现在已是一家拥有不少海外中高档物业的房地产集团,投资风险确实比过去为高,但却有机会长期维持相对高的增长。


   这无疑是一把双刃剑,但我自己是同意这个策略的,只不过,作为一位退休收息者,只想见到管理层用一个稳健的策略去维持增长,而不需要冒太大风险!


   作者电邮:lkslo@yahoo.com


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