五大收息股前景中性

   上日刚替大家检讨过我推介的五大收息股，包括：长江基建（01038）（下称长建）、中电（00002）、领展（00823）、中移动（00941）和香港电讯（06823）。

   当时的检讨重点是“中期息”，结论是，在这个风雨飘摇的日子，该五大收息股今年的中期息，只有中电维持不变，其余都是增加的。

   而我估计，到最后一个季度分派时，中电仍有可能增加少许股息，变成该五大收息股都可以为退休人士今年带来“加薪”的喜讯。

   但短短一个月，即是刚过去的9月份，却迎来近年港股最差的一个月份。恒生指数单月下跌2731点，跌幅逾一成三。而且，最惊心动魄的就是大部分以收息为主的公用股也跌得厉害。

   传统上，当大市不明朗，或有下跌压力时，专业的基金经理就会将一些增长股转去公用股，因为这些股票的抗跌力度会较好，而且可以有较高的股息回报。但上月连公用股也大跌，似乎反映市场悲观情绪十分严重，投资者只想持有现金。

   因此，我想趁这次，再跟大家检讨一下该五大收息股的股价前景。

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   今年以来，环球投资市场的不利因素主要有两个，一是美国的“暴力加息”，但美国大幅加息的背后原因是因为通胀飙升，而通胀飙升却与疫情和俄乌战事有关。

   另一边厢，美国经历了几年的量化宽松货币政策后，也需要逐步缩表和收水，收紧银根自然会推升市场利率。无奈地，这一切事情都在同一时间发生，所以，利率上升的幅度和速度都超乎市场最初预期。

   另外，美国大幅加息，令到美元强势，相对其他货币都明显转弱。在我推介的5只收息股当中，只有长江基建有较多英国业务，英镑大跌会影响长建的汇兑收益。但对她的实际业务没有太大影响，因为通胀高，她的公用事业可以适当地加价，以减低成本上升的影响。综合来说，即使有影响，但都是可控的。

   至于中移动，我认为是不受这次宏观经济影响的，所以，她的股价也是5只收息股之中最好的，首三季仍有正回报。

   其余3只股份之中，领展和香港电讯所受的影响也很小，而中电则受到资源价格上升的冲击，海外的电力业务可能较具挑战，但本地业务仍受准许利润协议“保护”，问题不会太大。

   因此，综合来说，如果持有这5只收息股，暂时的问题不大，除非她们的派息也出现变化，我对她们的评级是“中性”，继续观望吧！

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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