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罗国森

罗国森

逾20年投资理财经验,现职理财及退休策划顾问,兼投资专栏作家,本来已可退休,但为了让更多人有精彩的退休生活,现在仍然积极工作。

汇丰(00005)还可憧憬收息吗?

2022-08-10 16:20
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   各位,我在本栏已经多次提到,有一只股票是大部分港人,尤其是我们一班“六十后”,并且在港土生土长的香港仔的ICON。这只股票就是汇丰控股(00005,下称汇丰)。


   无他,因为汇丰或多或少就是中国香港的缩影,见证着香港人的一段辉煌历史。虽然我没有因为买汇丰发达,这一刻也并未持有,但我对汇丰也确实有一份感情。


   但2008年的金融海啸,令汇丰元气大伤,到今时今日仍然未能完全复原。而且,两年前突然宣布不派息,更伤了绝大部分汇丰拥趸的心。这一役,甚至可以说,成为汇丰股东心中的一条刺,永不磨灭(除非汇丰能够补偿股东的损失)。


(数据图片)


   上周汇丰公布2022年度的中期业绩,整体表现持续有改善,并预告最快明年就可以恢复派季度股息。我有一位计划退休的朋友Alan,他过去没有买过汇丰,前几日他打电话来问我,汇丰是否可以作为他的退休收息股的一份子。


   “我观察了汇丰的几次业绩,看她已经逐步回复正常,尤其是派息。自从2020年宣布不派息,但其实,她未有试过一年是全年都不派息的。我觉得,她对股东都算不薄了。我是否可以在这个阶段收集汇丰,作为明年我退休后的其中一只收息股呢?”


   “哈哈,你过去没有买过汇丰,所以没有任何包袱,现在眼见她逐步复原,所以想吼她?”


   “你也可以这样说,因为我翻查记录,如果她能够恢复2019年前的派息水平,即全年派息0.51美元的话,她的现价息率可达8厘(汇丰过去几年派息资料见附表)!”



   “你说得对,但管理层已经表明,虽然明年有机会恢复派季度息,但初期不可能派回每季0.1美元的水平,所以,初期应该不会有8厘息的。但我同意,即使少一点,明年汇丰的息率水平也可以回复到5厘以上,即已算是一只及格的收息股了。”


   “正是呢!而且会愈来愈好吧!”


   “理论上是的,而且,这一两年环球处于加息周期,对汇丰的业绩应该是利好的。”


   “你也同意?”


   “这样说吧,整体来说,银行股不是可靠的收息股,因为她们的业务模式是先贷款出去,然后等客户还钱。如果顺风顺水当然是不错的,但如果经济差,又或者客户赖债,随时可以亏本的。只不过,以汇丰来说,她的底子很厚,经过这几年的调整,应该可以重拾增长动力,也绝对可以持续派息。因此,我不反对你买一些,但充其量只可以是其中一只收息股,占比也不应该太多呢!”


   “嗯,你提醒了我,银行业的经营风险确实很高呢!”


   作者电邮:lkslo@yahoo.com

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