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罗国森

罗国森

逾20年投资理财经验,现职理财及退休策划顾问,兼投资专栏作家,本来已可退休,但为了让更多人有精彩的退休生活,现在仍然积极工作。

观望中电(00002)派息政策

2022-07-13 15:43
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   上日提到,退休人士最关心的其中一只收息股中电(00002)突然发盈警,令到股价从高位下跌了一成半左右。


   我在上日的文章中解释过,这次中电无端端亏钱,主要因为就澳洲业务进行的对冲,录得大额的公平值亏损,令到今年的中期业绩也出现综合亏损所致。但这些亏损应该只是一次性的,也不涉及真正的现金流,只属账面或会计上的亏损,理论上影响不太大。


   事实上,中电股价大约下跌了一成多之后,上星期起已经回稳。作为退休人士,最关心当然是这次事件会否影响中电的派息。


   正如刚才所说,这次的所谓亏损不涉及真正的现金,所以,理论上不会削弱中电的派息能力。只不过,中电的澳洲业务也面临一些压力,加上成本增加的因素,未来中电的盈利能力也可能有隐忧,这就真正削弱中电的派息能力了。


(晴报数据图片)


   中电之所以是退休人士的收息股首选,其中一个原因应该是她的派息稳定,兼每年派4次息,即所谓的派季度息,而非一般的只派中期息和末期息,也更非部分国企股只派一次末期息(还要扣一成股息税)。


   不过,回看过去5年中电的派息,虽然是平稳,但却没有明显增长,以过去5年计,股息只是增长了6.5%,其实是跑输通胀的。过去两年,股息都只是维持3.1元的水平,没有增加。



   过去,中电的股价相对硬净,长期企稳于75元之上,以此计算,股息率只有4%左右,其实只是仅可及格,但这次事件令中电股价回落约一成半,令股息率提高至4.7%左右,反而增加了吸引力。


   当然,我知道,不少退休人士已经持有中电,入货价未必是70元以下,所以,万一中电未能维持现在的派息水平,息率回报便会下降。在这一刻,我仍然相信,这次事件对中电的派息能力没有大影响,反而电力行业这一两年面对的挑战可能更影响电力股的派息。


   不过,退休人士买收息股,也不应该太着重短线的变化,大家应该从长远的经营去考虑是否应该继续持有,现阶段说要放弃中电作为收息股是言之尚早。相反,未有或未够收息股的退休人士,可以考虑在现水平收集中电呢!当然,我会继续观望中电的派息政策,只要她能够维持相近的派息水平,继续持有中电收息是无妨的。


   作者电邮:lkslo@yahoo.com

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