中芯国际(00981)公布今年首季业绩，纯利按年升1.6倍至近1.9亿美元，但仍低于市场预期，收入升28.4%至约22.5亿美元，未达公司指引，中芯又料次季收入按季跌最多6%，再加上连同华虹半导体(01347)齐遭国家大基金减持，股价今早(9日)一度低见40.4元，大跌10.5%，半日仍跌逾半成，为表现最差蓝筹。其实，中芯近日受累美国特朗普政府拟撤销拜登芯片出口限制，股价已连跌多日，恐怕仍未跌完未到吸纳时候。
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中芯首季纯利升1.6倍至1.9亿美元 收入升28%至22.5亿美元
中芯国际公布，截至3月31日止第一季纯利约1.88亿美元，按年升1.6倍，按季升74.8%，低于预期的2.181亿美元，每股盈利2美仙。整体销售收入22.47亿美元，按年升28.4%，按季增1.8%，不及按季增长6%至8%的指引；毛利约5亿美元，按年升1.1倍，按季升1.4%，毛利率22.5%，按年升8.8个百分点，环比大致持平，息税折旧及摊销前利润约12.9亿美元，按年升45.7%。
集团首季产能利用率升至89.6%，环比增长4.1个百分点。首季月产能约97.3万片折合8吋标准逻辑，按季升2.7%，资本开支14.15亿美元，按季跌约1.48%。
生产性波动致首季收入未达预期 料次季收入按季跌最多6%
中芯国际联合首席执行官赵海军表示，由于工厂生产性波动，今年首季后半期晶圆平均销售单价下降，导致收入未能达到指引预期，这影响将会延续到第二季度。他指，在今年2月份举行的业绩会之后，一方面由于公司厂务在年度维修时出现突发情况，影响了产品的工艺精度和成品率问题，另一方面，公司一季度新进设备较多，在设备验证过程中，发现设备性能和工艺表现需要改进，导致产品良率波动。以上影响预计延续到未来4到5个月。作为单一事件，对公司而言实际没有发生根本性变化，后续将产线晶圆交付提升至最高标准需要一定时间。公司对下半年，特别是三季度后半部到年底的能见度还不高。
中芯指，第二季度给出的收入指引为按季下降4%至6%，毛利率指引为18%至20%。集团认为，下半年是机遇与挑战并存，会提升应变和抵抗风险的能力，最主要还是保持定力。
美拟撤拜登任内AI芯片分级出口限制 另推新规加强控制出口
另值得一提，美国特朗普政府计划推倒拜登政府制定、针对先进人工智能(AI)芯片出口限制，改以另一套规则取代。美国商务部发言人表示，拜登政府拟定的「AI扩散」规则本于5月15日生效，总统特朗普计划放宽及修改这项规则，以促进创新并确保美国在AI领域的领导地位。发言人称，拜登的芯片出口规则过于复杂、官僚主义，现任政府将用一个简单得多的规则来取代它。
拜登在卸任美国总统前一周，提出先进AI芯片的出口限制规则，将全球多个国家及地区分成三个级别实行管制，第一级包括澳洲、加拿大等18个美国盟友，可以不受限制获得芯片；第二级约120个国家，则受到数量限制；至于第三级的国家，例如中国及俄罗斯，就被禁止购买芯片。路透引述消息人士称，新措施不再将国家分级，将以政府间的协议取代。而彭博报道指，新规则将加强管控海外芯片流通，会继续严格限制芯片出口到泰国及马来西亚等被指向中国转移产品的国家。
温钢城：业绩不算太差惟未达预期 若失守37元要小心
今日《开市Good Morning》节目请来iFAST Global Markets投资总监温钢城，他指本来大家很担心中芯一个问题，就是内地正积极做芯片研发工作，可惜没EUV光刻机，勉强用DUV光刻机去做，结果良率相对低，曾试过不及四成，现时才稍升至一半以上，6纳米芯片其实用EUV光刻机做较好。良率低次货自然多，通常都要丢弃，成本就会较高，卖给用家价钱也不能加太多，对公司会有影响。中芯生意其实“不忧做”，英伟达(Nvidia)先进芯片不能卖给内地，大家唯有期望下半年可出货的升腾910D新AI芯片，可取代英伟达两三年前推出的H100，但以现时所见，中芯产品仍卖得出赚到钱，利润没想象中那么受挤压。
不过，温钢城指，中芯PE高达90几倍，市场一定期望公司交出亮丽业绩，故有些资金趁出了业绩流走，加上美国那边消息变幻莫测，最新又拟撤销拜登芯片出口限制，英伟达有机会做多些生意，中芯股价早两日已开始跌，尽管业绩不算太差，惟市场要求稍高，每股盈利及营业收入都差过预期。中芯股价虽跌，但仍处于横行区顶，仍可当作正常整固，不过，若今日收市时跌穿该处颈线44.35元，往后又进一步失守37元就要小心，会形成头肩顶较麻烦。
中芯半日跌6.87%收报42.05元，连跌4日，累计跌幅11.47%，成交62.17亿元。华虹公布首季纯利按年跌88.2%至375万美元，半日急跌12.2%报30.95元，成交15.6亿元。值得留意，据内媒统计，国家集成电路产业投资基金(国家大基金)旗下鑫芯(香港)投资于今年首季减持中芯近6598万股，并减持华虹约633万股。其他晶片股亦普遍下挫，上海复旦(01385)跌6.02%报25元，ASMPT(00522)跌1.03%报52.75元，晶门半导体(02878)跌1.28%报0.385元，宏光半导体(06908)跌4.9%报0.485元。
（经济通HV2报价系统截图）
（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）
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