发改委昨日(8日)虽于A股复市后再公布多项政策方针，但未见再有具体措施落实，港股趁势获利回吐，恒指最终跌逾两千点，之前累积很大升幅的内需股是其中一个重灾区，普遍跌一两成，不过发改委提到十一假期市场消费旺，要从消费及投资方面扩大内需，而根据最新数据，国庆假期消费行业日均销售收入按年增25%，表现看来不算太差，尽管有数据显示民众出游花费低于疫情前。有券商指政策推动消费增长持续改善，消费品行业估值或可迎来重估机会。不过，内需股今早(9日)普遍继续随大市调整，只有少数如百胜中国(09987)回稳，可否趁机吸纳？应挑选哪一类？
（百胜中国网页截图）
发改委：十一假期市场消费旺 要从消费及投资扩大内需
国家发改委主任郑栅洁昨日在国新办公室发布会上表示，刚刚结束的十一假期市场消费旺盛，对实现全年经济社会发展的目标任务充满信心，对保持经济社会平稳健康、持续发展也充满信心。
郑栅洁又表示，要从消费和投资方面扩大内需。在消费方面，要将促消费和惠民生结合，包括加大对特定群体支持力度，例如国庆前对特定人群发放一次性补助，提高学生资助标准，降低学生贷款利率等。要结合“两新”，推动大宗商品消费、设备更新、以旧换新。要扩大养老托育消费，完善生育支持政策，提高医疗水平等。扩大有效投资方面，要用好用足今年的各项资金，当中7千亿元人民币的中央预算内投资已全部下发，1万亿元人民币的超长期特别国债亦已全部下达到地方，明年亦将继续发行超长期特别国债。
国税总局：国庆假消费行业日均销售收入增25% 新能源车增46%
值得一提，国家税务总局昨日公布的增值税发票数据显示，国庆假期消费市场展现较强活力，消费相关行业日均销售收入按年增长25.1%。期间，基本生活类中，粮油食品销售收入按年增长16.4%；综合零售销售收入按年增长9%，其中百货零售、超市及便利店销售收入按年分别增长34%、8.9%及4.4%。文化服务销售收入按年增长85.2%。小吃及快餐行业销售收入按年分别增长8.1%及9%；露营及民宿相关销售收入按年分别增长43.2%及6.3%。在补贴政策推动下，家用电器和音像器材销售收入按年大增149.1%。在以旧换新等政策带动下，全国汽车新车销量按年增长11.7%，其中新能源车按年增长45.8%。机动车充电行业销售收入按年亦增29%。
另据国家商务部商务大数据监测，国庆假期，全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径按年增长4.5%，重点培育步行街和商圈客流量按年增长12.5%。据监测，截至10月7日，商务部汽车以旧换新平台已收到补贴申请超过127万份，带动新车销售额超过1600亿元人民币；823.8万名消费者购买八大类家电产品1178万台，带动销售额超过557亿元人民币，国庆假期7天内，有251.9万名消费者购买八大类家电产品超过374万台，销售额达178.4亿元人民币。期内亲友聚餐、婚庆喜宴等成为餐饮消费热点，商务部重点监测餐饮企业销售额按年增长4.6%；在线旅游销售额按年增长10.9%；国庆档电影票房收入突破21亿元人民币，按年下跌23%。
国庆单次出游花费低于疫情前 经济学家：提振信心关键在于财策支持
根据文化和旅游部发布的数据，国庆假期7天，全国国内出游7.65亿人次，较2019年同期增长10.2%，但出游总花费7008.17亿元人民币，较2019年同期仅增长7.9%。据彭博计算，这意味单次出游的花费比5年前下降了2.1%，低于新冠疫情之前。
高盛经济学家Lisheng Wang等人在报告中表示，人均出游支出较低和服务价格低迷，说明国内需求仍然疲软和消费持续降级。Pantheon Macroeconomics首席中国经济学家Duncan Wrigley表示，提振信心关键在于财政政策支持，疫情后重新开放以来的模式是节假日期间消费强劲，然后出现消退。随着政策基调的改变，这一次可能会有所不同，但前提是中国会跟进财政政策以强化仍然脆弱的信心恢复。
招银国际：政策推动消费增长持续改善 消费品行业估值或迎重估
招银国际发表最新研报指，政策推动消费增长持续改善，内地消费品行业估值或可迎来重估机会，虽然内地零售市场销售增长仍然受压，但与9月相比已录得进一步改善，细分行业当中家电及服装零售业销售增长超出预期，而运动服装、餐饮和旅游等行业则基本符合预期，目前将行业评级上调至“跑赢大市”。
招银国际偏好海尔智家(06690)、特步(01368)、安踏(02020)、江南布衣(03306)、波司登(03998)、百胜中国、达势股份(01405)以及亚朵(ATAT.US)，均予“买入”评级，其中海尔智家目标价31.6元，特步国际6.7元，安踏107.8元，江南布衣17.6元，波司登6元，百胜中国294.9元，达势股份81.2元。
招商证券荐润啤蒙牛安踏百胜中国等 指质量落后但具追赶潜力
招商证券国际指，为了在今轮上升周期中精选出赢家，该行对28家香港及内地消费品牌进行研究，料在基本面改善的支持下，盈利质量良好的绩优股将在下一阶段的反弹中迎来另一波重估机会。该行推荐8只质量落后但具追赶潜力的股份，包括华润啤酒(00291)、蒙牛(02319)、百胜中国、安踏、特步、珀莱雅(沪：603605)、茅台(沪：600519)、伊利(沪：600887)。此外，巨子生物(02367) 、泡泡玛特(09992)、名创优品(09896)及普拉达(01913)均具备结构性增长驱动力，盈利前景清晰可见。如李宁(02331)即将公布的零售销售数据符合预期，其当前的股价显得极具吸引力，不容忽视。
该行又指，虽然目前的涨势只是复苏周期反弹高峰的一半，但估计牛市将继续，尽管可能会出现偶尔回调。政策的积极变革可能会释放消费潜力，带来积极的财富效应，但这可能需要数个季度才会显现。此外，工资仍然是家庭的主要收入来源，财政刺激措施是推动全面复苏的关键。
温杰：内需股中线具潜力惟只宜分注吸纳 可吼啤酒餐饮家电等
凯基投资策略部主管温杰表示，发改委昨日举行的记者会的确令市场失望，但本来发改委工作就只牵涉结构性改革及长远发展等，若涉及财政方针及发债规模就应由财政部负责，只是市场过度乐观，但或仍可憧憬财政部近日会再有讲话。至于内需股因之前升得多，自然在跌市中成为投资者沽货锁定利润对象，加上当局没再提到派钱措施也令人失望。而黄金周一向是出游消费旺季，加上A股上升带来财富效应，对政策有憧憬、投资气氛好转引发开户潮，民众于今次黄金周较愿意消费也属正常，惟短期效应过后就要看当局会否再推出针对消费的政策，以及整体经济有否改善，相信起码要看多一两个月。
温杰续指，恒指由23000点跌至今日最低20200点，料第一波升浪已完结，往后会以横行为主，以等候进一步政策及经济数据公布，现阶段会先吼此前受冷落的高息股，例如中移动(00941)等中资电讯股，始终若大市再有调整其风险较低。至于内需股中线应有潜力，但只宜分注吸纳，并要预期买入后可能要捱价，当中啤酒、餐饮、乳业及家电股都可考虑，其中家电股受惠以旧换新政策，美的(00300)上市表现理想，并可憧憬房市回稳。体品股则不宜吸纳，Nike近日公布业绩，对未来展望审慎，尤其对大中华区，公司第三季库存很多，料要减价促销，连Nike都如此表现，安踏、李宁等下半年销售更令人担心。
内需股今早普遍下跌，润啤跌2.27%报30.15元，青啤(00168)跌3.12%报54.4元，百威亚太(01876)跌5.54%报8.86元，海尔智家(06690)跌2.94%报31.4元，美的跌4.04%报80.75元，海底捞(06862)跌3.17%报15.88元，九毛九(09922)跌7.97%报3.81元，呷哺呷哺(00520)跌2.5%报1.17元，百胜中国升1.44%报351.8元，蒙牛乳业(02319)跌5.49%报16.88元，农夫山泉(09633)跌3.05%报30.25元，波司登跌0.64%报4.63元，李宁(02331)跌4.24%收报17.18元，安踏升0.67%报97.15元，特步跌5.71%报5.94元。
（经济通HV2报价系统截图）
（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）
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