中东局势紧张之下，联储局官员鹰派言论未能阻止国际金价上涨，纽约期金昨日(18日)涨0.4%，收每盎司2397.3美元，续于高位徘徊。值得留意，今早(19日)传出伊朗中部要地传出爆炸声，疑为以色列针对伊朗发动袭击，消息传出后亚洲区股市暴跌，其中日经指数大泻逾3%至约36800点，港股追踪日股ETF急挫。不过，日本股市踏入今年后气势如虹，2月时曾冲破1989年创下的历史高位，升至约39000点。而金价及日股近日都获大行唱好，或可趁机买入其ETF，捕捉往后升势？
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花旗料金价最快半年内见3000美元 高盛料年底见2700美元
花旗近日表示，在美国联储局最终会减息的预期下，流入黄金的资金增加，预计金价将在未来6至18个月内达到每盎司3000美元。花旗将今年平均金价预测上调至每盎司2350美元，并将明年平均价大幅上调40%至每盎司2875美元。花旗分析师Aakash Doshi表示，金价可能有短期回落风险，但受到降息及中东政治因素影响，长线基本面仍有支撑，顶多跌到2200美元，就会有逢低买盘进驻，下跌空间有限。
高盛亦表示，黄金正处于「不可动摇的牛市」，并将年底预测上调至2700美元。高盛解释，金价在美国上周公布胜于市场预期的CPI后相对稳定，再次证明金属的牛市并非由一般的宏观因素推动。尽管市场预期联储局的降息幅度逐渐减少、经济增长趋势强劲及股市表现凌厉等因素影响下，金价在过去两个月内仍升了20%。金价向来与实际利率、增长预期及美元走势等催化剂挂钩，但上述原因已不足以解释今年金价的变动。金价自2022年中旬已受新兴市场的央行增持及亚洲散户买入带动向上，目前的宏观政策及地缘政治亦反映了这些因素。此外，来自美国选举周期及财政环境的风波，亦令金价向上倾向明显。另瑞银集团预期金价年底可升至2500美元。
伊朗中部要地疑遭以色列袭击 日本通胀放缓幅度超预期
值得留意，今早传出伊朗中部伊斯法罕传出爆炸声，传为以色列针对伊朗发动袭击，而伊斯法罕据悉为核设施的所在地。消息传出后亚洲区股市暴跌，日经225指数曾大泻约1200点或逾3%，跌至约36800点；首尔KOSPI指数急挫逾2%，台北加权平均指数挫3%。
另外，日本通胀放缓超过预期，但仍高于日本央行的通胀目标。日本3月全国整体消费者物价指数(CPI)按年升2.7%，低于预期的2.8%，不包括新鲜食品的核心通胀按年升2.6%，升幅低于2月份的2.8%，普遍预期为升2.7%。至于剔除新鲜食品和能源价格的CPI按年2.9%，升幅较2月的3.2%放缓，预估为升3%。日本货币政策会议将于下周召开。
施罗德投资：多个因素令日股具吸引力 料趋势持续
施罗德投资内容团队近日表示，备受忽略多时的日本股票重获投资者的欢心，有理由相信这趋势将会持续，其中一项重要因素，是由东京交易所于2023年推动的改革，鼓励企业致力达致可持续增长及提升企业价值。其中一个可提升企业价值的方式，是透过派发股息或回购股份，从而提升股东回报。日本拥有净现金的企业占44%，这为企业提供了投资于业务或增加股东回报，甚至双管齐下的空间。企业已关注到东京交易所的呼吁，并纷纷作出行动，企业宣布回购股份的宗数亦正在稳定地上升。
施罗德投资又指，通胀卷土重来亦是支持日本股市的因素之一。经过通胀一直低迷、甚至约30年的通缩期之后，现时回到温和通胀的环境是日本十分乐见的。通缩会导致企业和消费者延迟投资和搁置购买意欲，温和的通胀则不单为企业提供了未来进行投资的信心，亦会促进消费者的消费意欲。日本似乎正在进入一个企业投资增加、工资增长及消费者支出增加的阶段，预计这阶段将会持续，而非面临一个下行的通缩漩涡。上述种种因素都有助日本成为当下具吸引力的金融市场，让投资者可从中捕捉机遇。另外，瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)早前发表4月份投资展望，亦表示看好日本股市，基于其稳健的盈利及日本企业管治改革。
陈乐怡：料金价年底见2700美元黄金ETF可吼 日股中长线看好可拣华夏日股对冲
信达国际研究部助理经理陈乐怡表示，地缘政治局势紧张，加上今年适逢大选年，黄金避免需求增加，而全球央行亦持续增持黄金，对金价有支撑作用，已不太在意美国延迟减息。金价中线仍可看好，料年底可升至2700美元，但短期或受中东局势变化影响而有波动风险，听说以色列报复伊朗的行动未造成太大伤亡受损，金价或短线回落。不过，既然中线看好，可部署买入黄金ETF，黄金ETF始终比金矿股稳阵，金矿股既会受个别公司的营运效率影响，且有些公司除金矿外，同时有铜矿等其他业务。
另陈乐怡表示，中长线看好日股，原因是日本企业改革持续推进，股份披露更透明，派息亦可观。不过，日股今日急跌除受中东局势影响外，亦因最新数据显示当地通胀放缓，令人担心其通胀可持续性，日本央行加息空间存变数，而若日圆过度贬值也不利股市。惟短期表现不影响对其中长线看法，可以考虑买入日股ETF，但港股追踪日股的ETF成交并不活跃，要留意流动性问题。此外，几只日股ETF亦有分别，其中华夏日股对冲(03160)追踪更具参考价值的MSCI日本指数，行业分布平均，且有美元对冲，是最合适选择，而若看好半导体及AI相关行业，则可吼GX日本全球领导(03150)，惟要留意台积电最近才调低增长展望。
日股ETF今早全线下挫，GX日本全球领导半日跌2.3%收报58.62元，南方日经225(03153)跌2.7%报77.16元，华夏日股对冲跌2.14%报19.71元。黄金ETF方面，SPDR金ETF(02840)升0.58%报1733元，价值黄金ETF(03081)升0.67%报56.88元。
（经济通HV2报价系统截图）
（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）
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