中资电力股昨日(8日)在内地政策和市场预期驱动下股价爆升，其中华能国电(00902)涨逾一成，大唐发电(00991)及华电国际(01071)都升逾7%，今早(9日)部分电力股持续上升。近期全国各地气温回升，有机构预测，今年迎峰度夏期间可能是近年全国电力供需最紧张的时间点，电力供应紧张或可容许电力企业加电价，令盈利提升，而煤价持续下跌对火电股更为有利。此外，国家部委近期就增强农村电力供应保障发布多项政策，也利好发电企业。电力股近日亦获多间券商唱好，其中中国电力(02380)股价相对落后，可能更值博。
（中国电力网页截图）
北京多区气温创入春以来最高 中电联：迎峰度夏期间电力供需最紧张
从电力需求看，经济复苏迭加近期全国各地气温回升，市场预期未来电力负荷提高，推动电力股走强。4月8日，中央气象台发布消息称，北京、天津、河北南部、山东北部、辽宁西部等地部分地区连续两日的白天最高气温超过25℃，北京昌平、怀柔、密云等地突破28℃，创下今年入春以来气温新高。
此外，排名前二的水电大省四川和云南正遭受干旱影响，电力供应存在一定不确定性，利好部分煤电和新能源发电企业。3月22日，水利部曾针对云南、四川两省启动干旱防御Ⅳ级应急响应，并派出工作组赴云南省检查指导抗旱工作。央视新闻在4月1日报道，据水利部预测，近期西南地区旱情可能持续发展。
国家能源局统计数据显示，今年1至2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11%，其中工业用电量9520亿千瓦时，同比增长9.7%。中国电力企业联合会预计，2024年全国电力消费平稳增长，全年全社会用电量9.8万亿千瓦时，同比增长6%左右，而2024年迎峰度夏期间均可能是近年全国电力供需最紧张的时间点。
内地开展“千乡万村驭风行动” 风电下乡探索绿色低碳新模式
另方面，国家部委近期就增强农村电力供应保障发布多项相关政策，利好发电投资企业。4月1日，国家发改委、能源局和农业农村部发布《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，明确“十四五”期间在具备条件的县(市、区、旗)域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目。4月7日，国家能源局印发《2024年定点帮扶和对口支援工作要点》，表示将重点从四方面指导帮扶甘肃省通渭、清水县、江西省信丰县振兴发展，包括加快清洁能源发展，推进风电和分布式光伏建设，提升电力系统调节能力，探索能源开发新模式；强化能源保供基础设施，巩固提升电网保障能力等。
4月8日，国家能源局党组书记、局长章建华在《人民日报》发表署名文章强调，将有序推动农网改造升级，巩固提升农村电力供应保障能力，推动农村能源清洁低碳转型。实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行动”，探索农村绿色低碳发展新模式、新路径、新机制。
国盛证券：火电处于政策红利期 煤价下行盈利弹性空间提升
煤电方面，当前动力煤价格持续下跌，CCI5500大卡指数逼近800元人民币/吨，一定程度降低煤电企业燃料成本。秦皇岛煤炭网4月5日分析指，当前阶段性补空单需求结束，电厂、水泥企业需求进入淡季，冶金、化工行业零散补库；短期内市场需求乏力、港口煤价还有继续下调空间，港口煤价或跌破800元人民币/吨关口，向长协价格进发。
国盛证券近日发布研报指，展望后市，电力板块依然聚焦“保供”与“消纳”双主线。随着新能源比例快速提升，消纳问题越发突出，催化调峰及辅助服务不断推进建设。火电作为灵活性支撑电源处于政策红利期，当前煤价下行，火电盈利弹性空间提升。另持续看好水电、核电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。建议关注绿电板块，随着绿电、绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点。
华泰证券预测，今年中国出口量或两位数增长，第二产业用电增长可能高于2023年。其中，随着AI产业大力发展，算力需求快速扩张，预计数据中心有望在2024年贡献用电量增速近1个百分点。预计2024年中国高峰时期电力供需面临紧平衡，不排除高峰期间歇性电力紧张。另中国银河证券称，电力板块整体业绩确定性高，分红能力强，未来也将持续受益央国企改革，持续看好电力板块的长期投资价值。
大和：中国电力水力发电业务现转机 目标价升至3.7元
值得一提，中国电力近日获大和上调目标价，大和指，中国电力水力发电业务将为公司带来具吸引力的转变。公司去年水力发电业务亏损约5亿元人民币。不过今年首两个月湖南及福建的水量强劲，公司管理层对相关业务扭亏为盈充满信心，加上公司2024年首两个月的并网水力发电量按年增加84%，该行将公司今年水电业务的净利润由5.2亿元人民币上调至7.89亿元人民币。
大和又认为，燃煤发电仍强劲支撑中国电力盈利表现，预计公司今年的每单位燃料成本会较去年同期下调3%至5%。公司亦预计今年将征收总容量电费14.4亿元人民币，今年首两个月已征收2.4亿元人民币。至于混合再生能源业务的电费，应会维持下降的趋势。综合以上因素，将其目标价由3.6元上调至3.7元，并维持“买入”评级。
黄玮杰：今年或可因供应紧张加电价 中国电力3.1元可吸
今日《开市Good Morning》节目请来辉立证券董事黄玮杰，他指去年火电股受惠煤价回落，加上前一年有低基数效应，令去年业绩向好，如华能国电由前一年蚀80亿元人民币，至去年转赚83亿元人民币，但今年将变为受高基数影响，会否仍有那么大增幅成疑。不过，中电联预测今年迎峰度夏期间会是全国电力供需最紧张的时间点，电价有机会因供应紧张可以提价，令电企赚多些，但相比去年因煤价回落令火电方面利润大幅改善，料得益有限，因此见到电力股股价表现分化，有些仍然强势，如大唐发电及华能国电昨日齐创新高，华电国际也正挑战高位，中国电力则很落后。
黄玮杰续指，中国电力股价于3月见顶后回落一成，现时走势仍偏弱，华润电力(00836)则似乎于19元有阻力。虽然电力股仍可看好，但今年盈利反弹应会比去年逊色。而于一众电力股中，中国电力非火电业务占比最高，惟今年初是炒作火电盈利复苏，中国电力就较蚀底。华润电力去年盈利增长五成几，中国电力去年盈利却只增7%，正因享受不到煤价回落令火电利润增加的红利，故股价落后有原因，但若今年电价有提升空间相信也会受惠，买入博其追落后未尝不可，或可于3.1元吸纳，博升至近期最高约3.3元，以3元止蚀。
电力股今早股价个别发展，其中中国电力升0.64%收报3.15元，华润电力跌0.75%报18.5元，华能国电跌1%报4.94元，华电国际升4.13%报4.54元，大唐发电升1.34%报1.51元，龙源电力(00916)升2.67%报5.76元。
（经济通HV2报价系统截图）
（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）
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