港交所(00388)昨日(2月29日)中午公布业绩，去年盈利按年升18%至118.6亿元，符合市场预期，惟去年第四季盈利跌13%，逊预期，而去年港股日均成交额按年跌16%，新股集资额更跌56%。不过，绩后大行普遍看得不算太差，多数仍予目标价300元以上，惟花旗进一步将目标价由240元降至233元，维持“沽售”评级，瑞银则看法中性，予目标价278元。港交所股价于绩前已不见炒作，维持弱势，连同今日(1日)已连跌6日，若看好港股今年表现，可否趁低吸纳呢？
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去年纯利按年升18%末期息增6% 上季纯利跌13%
港交所公布，截至2023年12月31日止全年纯利118.62亿元，按年升17.7%；每股基本盈利9.37元，按年升17.71%；派末期息3.91元，按年增加5.96%。连同第一次中期股息，全年股息金额合计每股8.41元，按年增加17.79%。期内收入及其他收益205.16亿元，升11.2%；除税前溢利133.32亿元，升14.3%。沪深港通收入及其他收益总额为22.07亿元，跌3%。
单计截至2023年12月31日止第四季，股东应占溢利为25.97亿元，按年跌13%；总收益48.57亿元，按年跌7%。公司资金的投资收益净额为3.1亿元，按年跌18%，营运支出按年升12%，源于雇员费用及资讯技术费用增加，惟专业费用减少已抵销部分增幅，EBITDA利润率为68%，按年跌6个百分点。
去年日均成交额按年跌16% 新股集资额跌56%
另港交所公布，2023年现货市场的标题日均成交金额1050亿元，较2022年下跌16%，当中股本证券产品日均成交额932亿元，按年跌14%；衍生权证、牛熊证及权证平均每日成交金额则按年跌26%至118亿元。期内衍生产品合约平均每日成交张数74.2万张，按年升4%，而股票期权合约平均每日成交张数则升4%，至61.2万张。LME的收费交易金属合约的平均每日成交量为56.2万手，按年升11%。
港交所又提及，2023年共有73家公司上市，较2022年减少19%，集资总额为463亿元，较2022年减少56%。惟新股市场在2023年第四季势头良好，期内有26家公司上市，集资总额达217亿元，占年内新股集资总额近一半。2023年的73家新上市公司中，有50家是新经济公司，相关首次公开招股集资总额占年内新股集资总额的72%。而新股上市申请数目仍然保持稳健，截至2023年12月31日共有72宗申请在处理中。另港交所于2023年3月推出第十八C章的特专科技公司上市机制，并于年内收到两家特专科技公司的上市申请。
欧冠升：宏观经济及地缘政治环境仍复杂 惟对前景保持审慎乐观
港交所行政总裁欧冠升提早在今年3月1日交棒，由联席营运总监陈翊庭接任。欧冠升表示，在衍生产品、固定收益及货币业务显著增长的推动下，港交所于2023年取得良好的业绩。展望未来，虽然宏观经济和地缘政治环境仍然复杂，但集团对前景保持审慎乐观。相信随着市场气氛好转，集团可以善用亚洲引领全球增长的趋势、中国香港作为东西方超级联系人的独特角色，并凭借集团与中国内地互联互通的独特优势，以及把握可持续发展等正在改变全球资本市场的大趋势，大力发展各项业务。
欧冠升又指，自今年初以来，集团已接获30宗新的公司上市申请，较去年同期多，形容相关活动水平健康，当中有部分申请为大公司及非常优秀的公司，并对相关情况保持一定程度谨慎，但同时亦对此持乐观态度，仍然相信中国香港是一个值得公司来上市的庞大市场。
美银：盈利能力仍很高 维持目标价302元
美银证券发表研报指，港交所2023财年纯利为119亿元，按年增18%，符合该行预期，收入和利润增长主要是由高利率环境下强劲的利息收入增长带动，预计即使开始减息，仍将是2024年的主要收入动力，而公司的盈利能力仍然很高，资产负债表依然稳健，而该股的市盈率为24倍，维持目标价302元及“买入”评级。预计港交所的季度利息收入将从2023年第四季复苏，惟港交所过去3年为改善流动性所做的努力，包括推出双柜枱吸引离岸人民币投资，均不足以抵销市场资金流出，流动性问题以及使IPO复苏的措施将是投资者关注的焦点。
摩通指，港交所去年第四季净利润26亿元，按季跌12%，按年跌13%，并较该行预期低10%，盈利与市场预期一致，因此料业绩公布后股价不会出现有意义的反应。港交所季内净投资收益(NII)按季跌11%，逊该行预期；成本略为上升，或由于受第四季的季节性上升因素影响。此外，核心趋势基本符合该行预期，交易及结算费用符合预期。港交所维持派息率90%，对其维持“增持”评级，目标价335元。
中金：去年业绩符预期兼估值处历史底部 予目标价360元
中金表示，港交所去年总收入按年升11%至205.2亿元，盈利升18%至118.6亿元，业绩符合预期。受积极政策带动，港股市场春节后呈现企稳回升趋势。当前市场及交易所自身估值均处历史底部；往前看，境内政策持续发力，以及海外减息进程推进，或进一步催化市场修复行情，港交所仍是确定性较强的优质“啤打”之选，予“跑赢行业”评级，目标价360元。
高盛指，港交所上季每股盈利较该行预期低4%，亦逊市场预期。营收大致符合预期，但成本逊预期。扣除折旧及摊销，整体经营开支比该行预测高出9%，维持“买入”评级，目标价334元。
瑞银：上季收入及税后纯利大致符预期 料市场反应中性
瑞银指，港交所2023年第四季收入为49亿元，按年跌7%，按季则跌4%，大致符合该行预期，但较市场预期为低，而其税后纯利按年跌13%至26亿元，亦大致符预期，去年第四季净投资收益为11亿元，逊于预期，预料市场反应大致中性，予目标价278元及“中性”评级。
野村表示，港交所上季业绩大致符合预期，收入符预期，纯利则略低于预期，主要受EBITDA毛利率较低所影响，维持“买入”评级，目标价由332.4元降至324.78元，下调对其2024年及2025年纯利预测约2%，对港股今明两年日均成交额预测分别为1100亿及1210亿元。
温钢城：任何时间都有亮点可长线持有 今年料重上300元
iFAST Global Markets副总裁温钢城于今日《开市Good Morning》节目指，若已持有港交所，股价跌至现价不宜再沽出，早前最低也只见过219元。事实上，不论炒作什么行业、炒科技股、炒港股直通车、炒复苏概念或量化宽松，港交所股价都会升，其他行业若过了最佳时期，就算“股王”都会变得黯然失色，例如汇控(00005)是由140几元跌下来，还有之前思捷(00330)及利丰等如是，不似港交所在任何时间都有亮点，虽然股价也会随大市下跌，但至少不会被市场遗忘甚至被除牌私有化，长线可继续持有，料今年可重上300元，若于230几元买入应不会怎么输蚀。历史数据表明，港股每逢龙年都会上升，且已跌了4年，若想博第5年表现得好些，港交所是其中一个很好的选择。
温杰：业绩表现属中性 惟港股升成交未必增不宜买入
不过，凯基亚洲投资策略部主管温杰指，若看好港股不如买科技股ETF，若不看好港股更不应买港交所，而港股升，成交可以不增，港交所股价也没理由升。至于业绩表现，港交所去年盈利升18%，符合市场预期，惟略低于花旗预期，派息比率与2022年一样维持九成，当然若按年比较，上次派息增加三成，今次派息只增加6%，市场可能不太满意，但整体业绩仍属中性，至多偏向稍差，股价应不会有太大反应，但有很多股份可以选，未必要买港交所，不建议买入。
港交所今日收市跌1.15%报240元，连跌6日，累积跌幅5.51%，成交13.93亿元。
（经济通HV2报价系统截图）
（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）
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