汇控(00005)将于本周三(21日)公布2023年度全年业绩，市场憧憬集团可受惠本港银行同业拆息上升令净息差扩阔。据彭博综合券商预测，汇控全年列帐税前盈利按年升逾九成，有望首次突破300亿美元大关，并创自1991年有纪录以来新高。另券商料其全年股息或达60美仙(近5港元)，比疫情前51美仙多，股息率或达8厘，加上集团早已预告今年完成出售加拿大零售银行业务后便派特别股息21美仙，股息相当吸引。市场又料汇控公布业绩时或再宣布回购20亿美元股份，全年回购金额料介乎80亿至105亿美元。汇控今日(19日)逆市最多升逾1%，已连升3日，应如何部署？
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去年列帐税前盈利料按年升逾九成 全年股息或达60美仙
据彭博综合券商预测，汇控全年列帐基准税前利润介乎314.47亿至412.49亿美元，按年升79.4%至135.3%，中位数为338.96亿美元，按年升93.4%。
单计第四季，预测集团列帐基准税前利润介乎40.81亿至61.49亿美元，由按年跌21.6%至升18.1%，中位数为46.49亿美元，按年跌10.7%。分析师估计，去年第四季汇控预期信贷损失(ECL)为11亿至12亿美元，料第四季股息20至30美仙，计及去年首三季各派息10美仙，即全年股息或达50至60美仙。
富瑞：料宣布20亿美元回购计划 摩通：上调今年回购预测至105亿美元
富瑞发表研究报告指，预期汇控去年第四季在港元拆息(HIBOR)高企下，香港业务净息差按年会维持稳定，料汇控届时将会宣布20亿美元的回购计划，未来2年有形股本回报率(ROTE)约15%至16%，预期汇控末期息每股0.37美元，并会于今年上半年因应出售加拿大业务而派发0.21美元的特别股息，予汇控伦敦目标价980便士，评级为“买入”。
摩通则估计，汇控会就去年第四季业绩宣布25亿美元股份回购，并将今年回购规模预测由原来90亿美元上调至105亿美元。另预计汇控于首季完成出售加拿大业务，并将公布第二季派发共40亿美元特别股息。此外，摩通预料，汇控去年第四季净利息收入按季大致持平，因贷款减少，但季内港元拆息上升带动净息差改善可作抵销。而随着市况恶化，中港房地产相关拨备增加，料汇控第四季的年化信贷成本达57个基点，按年增12个基点，季度税前利润料按年跌逾19%至40.81亿美元。
大摩：无惧美国减息兼派高息持续回购 予目标价78.4元
另外，美国联储局可能于年中开始减息，惟大摩相信即使美国利率跌至2.5厘，汇控仍能维持中单位数的有形股本回报率(RoTE)，加上汇控的股息率吸引(如计及特别息估计可达到12%)，及每年有望回购80亿元股份，维持其“增持”评级，未来12个月目标价为78.4港元。
花旗指，在调整非净利息收入预测模型后，将汇控2023至2026年每股盈测下调0%至6%。由于下调每股盈测和外汇变动，目标价从86.9港元降至83.9港元，重申“买入”评级。
据报祈耀年称去年集团表现强劲 惟未来日子会更艰难
值得一提，据彭博引述消息报道，汇控行政总裁祈耀年最近在一次高级管理层会议中透露，过去一年集团受惠于利率上升，去年集团表现强劲，但警告未来的日子会更艰难。他在会议上的表现得很轻松，亦愿意在中期内继续带领汇控。而据彭博追踪的分析师预计，汇丰于2023年将录得净收入约655亿美元，按年增长27%，净利息收入将达374亿美元。
另汇控上周五(16日)在联交所再回购84.12万股后，完成总值30亿美元回购计划，所有回购的股份将会注销。汇控自2023年11月1日起的回购计划，按平均价每股6.1158英镑自英国回购约2.08亿股，以及按平均价每股60.4624港元自香港联交所回购约1.8亿股，代价总额约30亿美元。
黄伟豪：股价已反映大部分正面预期 宜回至61元才分注吸纳
中薇证券研究部执行董事黄伟豪表示，市场对汇控业绩、派息及回购都看得很正面，但其股价去年累积升幅已很大，今年虽未见大升，但仍跑赢大市，已反映大部分正面预期。而自去年中期业绩公布后，市场已料其全年派息会比疫情前高，若最终与市场预料第四季派息30美仙有落差，股价可能回调。至于出售加拿大业务始终未完成，是否可兑现派特别息的承诺仍未知。若业绩只是符合预期没很大惊喜，料股价最多只会保持平稳。因此，若想吸纳，最好于业绩公布后才考虑，或待回至61元才分注吸纳。
汇控今日升0.73%收报62.4元，连升3日，累升2.63%，成交15.96亿元。其他银行股表现各异，渣打(02888)升0.6%报58.8元，中银香港(02388)跌1.83%报19.28元，恒生(00011)跌2.29%报81元，东亚(00023)升2.46%报9.57元，大新银行(02356)跌0.41%报4.86元。
（经济通HV2报价系统截图）
（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）
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