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雷鼎鸣

雷鼎鸣

香港科技大学经济学系前系主任及荣休教授。

中美经济脱勾会造成什么影响?

2022-11-11 11:20
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   近年由美国推动的对华经济脱勾论在西方世界甚嚣尘上,这是走回头路逆全球经济一体化的趋向,对全世界的经济都破坏甚大。中国虽鼓吹人类命运共同体,西方的有识之士及企业家很多都明白脱勾之害,德国总理朔尔茨访华后甚至明确反对脱勾,但这些国家的政客要摆脱美国控制并不容易。究竟经济脱勾或使全球生产供应链断裂,会带来怎样的危害?若全球化走上回头路,中美两国谁的损失会更大?


   这些问题不易回答,近日重温今届经济诺贝尔奖得主之一、前美国联储局主席伯南克最重要的1983年论文,颇有启发。伯南克研究的是上世纪30年代大萧条为何会发生,而且持续了这么久,杀伤力这么大。他所分析的金融危机与逆全球化的生产脱勾,表面上风马牛不相及,但内里的深层次意义却大有共通之处。


   上世纪30年代,美国一间颇为健康的中型私营银行“合众国银行”周转不灵,美储局不肯出手拯救,终于倒闭,这又引发了大量银行挤提及倒闭,美国的GDP及就业率都断崖式下跌,此段历史,是美国财经界挥之不去的梦魇。伯南克延续了佛利民开创的研究,在1983年发表了一篇划时代的论文,发现大萧条确是因美储局的失当所引致的银行倒闭所造成。但为何银行倒闭会有如此巨大及持续的破坏?主要原因是银行在日常正常的业务中,与顾客建立了一定的互信,而互信又是建基于银行所掌握到的客户信息,银行知道哪些客户可信,哪些涉及重大风险,在决定是否借出资金时有据可依。若银行倒闭,这些信息便湮没了,受影响的客户跑到别的银行借钱,因无信用纪录可寻,银行可没有这么容易相信他们。借不到钱投资,经济衰退剧化为萧条,客户的信用要很长的时间才能重建,复苏变得遥遥无期。


中断分工 降低生产力


   伯南克的研究结果其实是印证了中国传统的智慧:覆水难收。有些东西失去了便回不了头。银行倒闭,其所掌握很有价值的信息便灰飞湮灭了。这与生产链脱勾有何相通?


(iStock)


   过去40年全球经济一体化大步发展,庞然大物的中国融入了世界经济,使得世界的市场变得更大,生产分工更为细致,各国或甚至各公司更能按照自己的比较优势去生产。现代经济学的开山鼻祖亚当史密早已在《原富》指出,分工生产是促进生产效率进步的根本性因素。过去40年的全球化分工,更成功地创建了效率极高及十分复杂的生产供应链,一环扣一环,哪一环节出了问题,都足以构成重大影响,半年前上海封城波及世界,便显出供应链一旦断裂所造成的风险。


   若中国与美西经济脱勾,会对全球生产力带来什么影响?这有三重作用。第一,从前开始的全球分工并不是随意而为,而是按各国的比较优势而订定。脱勾后,各国便又都走回自力更生的旧路,什么都造,把资源从有优势的生产中调配到不擅长的生产中去,这种过程本身便足以造成生产力下降,令经济衰退。


   第二重作用更严重。在原本的分工过程中,没有优势的企业早已被迫倒闭,她们的员工失了业、转了行或已退出劳动市场,这些人原本的技术可能都已生了锈,没有用了。工厂中的设备若未一早卖掉,恐怕也因年代久远已不能再用了。销售网络在业务中断几十年后还能再用?不要开玩笑了。由此可见,全球化之下的分工,不单可推进有继续生产的行业之生产力,又同时丢弃了没有优势的行业,后者原本拥有的人才、技术、设施、网络,也是覆水难收,一去不复返了。举个例子,中国香港现在是个金融中心,数十年前却是个纺织业中心,现在若重操纺织故业,到哪里找人?


   第三是各国都生产自己所需,不作出口入口,这样一来,公司面对的市场一定萎缩,没有了足够大的规模,赚不了钱。


华产业光谱 全球最宽


   上述的作用,会造成世界性的生产大衰退或经济萧条,各国都会吃亏,但美国的亏比中国更大。美国本来把资源集中到高端产业,脱勾后却要重建中低端产业,这不是有较高的科技便做得到的。举个例子,要美国复活40年前已丢弃的钢铁厂,能否找到资金及工人?我毫不乐观。至于中国,产业光谱全世界最宽,什么产业都有基础。这等于中国虽有大规模的分工,但即使不是拥有比较优势的行业,依然没有灭绝,较易重出江湖,在逆全球化时不致措手不及。这好比伯南克在应付金融海啸时,用量化宽松政策注资到所有银行,防止她们倒闭,保住了其元气及信息,美国才能避免大萧条。


   中国还另有一有利之处,脱勾后,她要强化的是高新科技,会大力加大投资,这会带来持续的进步,反而美国要投入资源重搞低端工业,不利之至。


   转载自晴报www.skypost.com.hk


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