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张化桥

张化桥

广州万穗小额贷款公司董事长

在瑞士银行工作11年(中国研究部主管,投行部副主管)。2006-08年任深圳控股COO。1986-89年任职人民银行总行。1991-94年,堪培拉大学金融学讲师。先后在人民银行研究生部和澳大利亚国立大学获经济学硕士学位。

中国的国有企业真的很烂吗?

2021-01-28 10:12
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  西方人,你们不要再指手划脚!
       
  今天我在《日经亚洲论坛》Nikkei Asian Review英文版发表了一篇文章,呼吁西方学者和官民不要再对中国的国有企业说三道四,不要再试图向中国输出西方资本主义模式。
       
  文章说,中国改革开放以来,外国评论员一直有一个预测:国企一定会被民企打败;国企一定会被陆续卖掉。可他们反复被证明是错的,现在海内外自由派人士的一致说法是:民企已经占中国经济的2/3,新的就业机会也都是民企创造的。此文反驳了这种论调。
       
  文章指出,国企依然占统治地位。而且,现在大家看到的多数国企都是最近十到二十年才创办的。中国的私有化开了倒车:开倒车好!
       
  90年代,中国确实卖掉过一些国有企业,但那都是无足轻重的餐饮业、小零售、小化肥、小纺织。而国民经济的命脉从来就在政府手中。文章的第二个观点是:国企看得更长远,更能牺牲短期利益,更能创造就业。这比西方国家的直升飞机撒钱以及零利率也许更好。
       
  英国教授Mariana Mazzucato认为,即使在欧美国家,政府在研发、基础设施、市场稳定等方面的贡献,至关重要。2008年的全球金融危机以及这次的新冠肺炎显示,政府对于市场经济起到了稳定器作用。欧美在这个时候只知道撒钱,让那些失业的人,有一份工资。而零利率推高了资产价格,恶化了贫富悬殊。但是中国是通过国企来实现这些目标的,似乎更加有效、公平。
       
  中国官民经常公开谴责国企的低效和腐败,但是民企在官民心中的地位还不如国企。虽然经历了43年的繁荣,民企为什么还是这样“低贱”呢?这个问题值得深思。西方学者比较中国国企与民企的净资产回报率ROE之后,说:你看国企就是不行。但是他们忽略了一个问题。每年几十万民企倒闭。它们就从统计数字中消失了,所以这个比较有偏差。A survival bias,而且,他们忘了社会回报率。他们还说,国企在信贷和其它方面享有特权。这是事实。可是这也正好说明,比较两个板块的回报率是没有意义的。
       
  在第三世界穷国,资金十分短缺。可是比资金更加短缺的是组织能力、企业治理。国企的巨大贡献就是:它为一无所有的亿万人民提供了一个组织。在国企的大旗下,几亿人得以就业,直接的、间接的;上亿人得以创业、投资。
       
  西方国家的传教士该闭嘴了。学学中国吧。中国早在八十年代新已经放弃输出意识形态!

       

  转载自张化桥博客。


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