张化桥

广州万穗小额贷款公司董事长

在瑞士银行工作11年(中国研究部主管，投行部副主管)。2006-08年任深圳控股COO。1986-89年任职人民银行总行。1991-94年，堪培拉大学金融学讲师。先后在人民银行研究生部和澳大利亚国立大学获经济学硕士学位。

美国资本市场9大缺陷

2020-07-29 15:13

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　　（1）对违规（和做假帐）的惩罚过重（比如，安然Enron出问题之后，三个高管被判刑、审计师事务所安达信倒闭），违背了治病救人的方针。

　　（2）允许对冲基金随便做空，甚至恶意做空，扰乱秩序，乱哄哄的。

　　（3）集体诉讼太多，不和谐。乌烟瘴气。

　　（4）IPO，减持和增发不排队、不排外，不扶持重点，不接受领导批示、指示。没上没下。

　　（5）亏损公司也可以上市。不管公司多好多坏，披露就行。能卖出股票就是你的本事。

　　（6）纯粹卖老股的套现在上市也行。减持，跑路也行。

　　（7）不选择（或者排斥）任何行业。市场定，那还要政府干什么？

　　（7）VIE也可以。任何国家的企业一视同仁，披露即可。

　　（8）不准勾兑、不看任何部门/官员的脸色。

　　（9）股票指数严重失控。监管部门甚至放任自流。

　　摘自张化桥的旧书《一个证券分析师的醒悟》

　　转载自张化桥博客。