中海油及中电信，虎年升到龙年？

　　姊妹们，我在虎年推介了两只“利是股”给大家参考，一只是中海油(00883)，另一只是中电信(00728)。既然是利是股，本来不预期可以赚很多，但至少可以安心收息。谁不知，这两只股票的股价表现出色，甚至是过去两年，港股跌市中的奇葩。

　　先说中海油。我建议时的股价是9.8元，单是虎年就已经升了一成六；到了兔年，竟然再升两成七，两年累计升了四成七。这还不止，过去两年，投资者还收了2.93元股息，连同这个收益，总回报高达七成七。在今时今日的市况来说，除了“喜出望外”之外，我不知道还有什么形容词可以描述我的心情！

　　还有的是，踏入龙年，中海油的升势有余未尽，至昨日为止，股价已经升至16.78元，即是短短半个月，中海油股价再升了一成六。我认为，这已经不是“利是股”那么简单，应该算是“横财股”了！

　　另一只推介中电信，股价表现虽然不及中海油，但稳健程度却比中海油有过之而无不及（中海油的盈利受油价影响很大，而油价的波幅是可以很夸张的）。

　　我推介时，中电信股价3.1元，虎年时升了两成，比中海油更劲；去年升幅稍为放缓，但也有近一成升幅，两年累积上升三成二。连同过去两年的派息0.366元，回报也达四成四。

中海油及中电信过去两年累升47%及32%，可算是跌市奇葩。(iStock)

　　我之所以推介上述两股，一个共通原因是该两股在派息方面都有承诺。中海油承诺，未来几年的派息比率不会少于四成，而以实际金额计，无论业绩如何，2022-2024年的每股派息都不会少于0.7元（含股息税）。至于中电信，则承诺分阶段大幅提高派息比率至七成，另外就是增派中期息。

　　明显地，这两股都实践了管理层的承诺，因此，股价上升也是很合理的。但交代了这两只股票的资料后，大家必然会追问：虎年时我错过了，兔年时我也错过了，现在还可以追吗？又或者，我在虎年或兔年时已经买了，现在应该沽出还是继续持有呢？

　　这些问题从来不易答，因为投资除了客观形势外，还有主观因素，包括自己的风险承受能力，或所谓的持货能力。

　　但总的来说，这两股从来都不是增长股，而中海油较受油价上落影响。我自己估计，油价短期不会再大幅飙升，即是中海油的盈利不容易再有显著增长，但保持低单位数的增长是有机会的。

　　换句话说，支撑中海油股价的就是股息率了。以2022年股息1.45元计，现价的往绩股息率是8.6厘，仍然是十分吸引的。如果你是在虎年初的9.8元买入，股息率更高达15厘。如果是我，我会继续持有。

　　但如果你是在后期才追入，例如14元附近才买入，我会选择作中短线投资，有约两成左右升幅就先行“吃胡”。

　　至于中电信，它的业务更像公用公司，收入和盈利都十分可靠，但又不会有太大惊喜，过去两年有双位数增长已属较罕见。它和中海油一样，都是坐拥庞大的现金流，绝对有能力派高息，或持续增加派息。

　　但以中电信2022年的派息0.196元计，现价的往绩股息率已经回落至4.5厘左右，回报不算吸引。因此，如果你是在相对高位买入，我也建议作中短线处理较佳。而在低位买入的，则视乎自己的风险取向决定沽出或持有吧！

　　自从中美交恶，美资制裁个别中资股，中海油和中电信是其中两只受制裁的股份，这类大型国企于是大幅提高派息，以留住其余股东的心，我相信，这个政策还是会维持的。再者，未来一年，息口有机会从高位回落，这类股份应该仍是投资者偏爱的，即使股价未必会再大升，但温和的升幅仍然可期，希望它们能够由虎年升到龙年吧！

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au

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