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黄溢华

黄溢华

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

芯片世界,推动经济

2022-05-03 11:08
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  产品创新非一件易事。应用现有的科研╱科技,当然可以有全新的“产品”。但无全新的科研新成果,有新的平台,那么再新的产品,其限制必大,亦不可能有真正的突破。例如收音机以真空管为基本又由“IC”替代,今天已可以由“Apps”突破了。


欧洲地缘不稳!


  量子力学衍生了不可思议的真确存在的物理现象,且推动了近半世纪有多的经济活动。量子力学理论,转化为日常可用甚而必须的产品。近年需求极大的各类芯片,正是一个活生生的例子。二战之后,电脑加速商业化及微型化,专注生产芯片的企业日渐壮大,亦不断推出新的产品,芯片功能日多。1970年代,私人电脑及软件业起飞,同期亦见新功能甚多,今天已少用手提计数机。
 
  计数机不是“电脑”,但可一机在手,方便使用。课堂也由计数机代替“Four Figure Table”起步,今天用电脑上课乃常态。1970年代的计数机,不只有“+、-、x、╱”,芯片企业德州仪器等已推出高端的多功能计数机。例如“TI-SR52”,有芯片也巧妙地利用“磁卡”,把“程式”放入“磁卡”,因而计数机便可多方面利用及运作。此机当年售价200多美元,不太便宜,但其功能真的不可少看之。


TI SR-52:1970年代的高端计数机


  1976年,美CBOE交易所推出了股票认购期权合约供交易。“庄家”便是采用“TI-SR52”及“期权模式”“磁卡”,计算期权合约的“理论”价值。40多50年前,用“计数机”“开价”根本不可思议。“磁卡”把复杂的“期权模式”以“程式”放入了计数机,有芯片,可以快速计算得到结果。德州仪器今天仍是生产╱设计芯片的大企业。“计数机”生意?1970年代仍是一个不小的巿场。计数机产业“一条龙”,不是一件易事。1976年期权巿场正式起步,芯片╱“磁卡”╱程式成为重要工具。当年德州仪器也为此在报纸大卖广告,计数机今天仍有巿场,利用“Apps”,已更为方便用手机“计价”。可见芯片力量之大,而不同的巿场,推动出全新的巿场,计数机功能可善用,但无芯片不行呢!


得州仪器股价走势


  有芯片,有私人电脑等,再加上“程式”,不少IB(投行),于1980年代已自行建立衍生工具交易实时平台,亦是无芯片不可能成事,24小时每天不停全球交易,由芯片的“故事”起步。不少芯片企业,设计全新的芯片,有更为强劲的功能,推动新的行业及提升现有行业╱产品的生产力。上天,下海甚而在外太空,少不了芯片,而无量子力学的理论,今天不可能有芯片。100多年前的物理理论,转化为真正可用的产品,可见“抽象”不可信╱不切现实、不可“信”的理论,自身已证明已不只是理论,而是不可缺少的产品基础。物理现象不可“信”,但今天每分每秒都利用芯片,可见基本科研极为重要。

 
  生产呢?今天“缺”芯片,因为生产╱量产芯片的要求甚高。电动车日多,而电动车巿场需要甚多不同功能的芯片。另方面,全球巿场不断扩大,新的产品甚而现有的产品,都采用功能更多的芯片。中长线看,芯片需求有增无减。
 
  我们用智能电话,用计数机,不少日常生活都与芯片拉上关系。投资芯片产业╱企业╱股份,根本上是“投资”了量子力学?!有新的更细小的芯片吗?且看又有否新的理论突破了。
 
  Nvidia、Intel、AMD、ARM等等的芯片企业,不只要“生产”,也要新的设计,更需要理论突破。IBM等企业,有不少理论突破。例如“二”纳米芯片,但大量生产呢?因而不可小看1976年的“SR52”计数机。以1970年代看,可推动衍生工具巿场“即时”开价,创造了金融历史也直接带动巨大的巿场经济效益。


Intel股价



AMD股价


NVIDIA股价


  今天有大量“Apps”可支持衍生工具巿场产品的计价。1970年代,“SR-52”用的“磁卡”可“对应”今天的Apps。不同功能的“磁卡”,可用自身的“程式”写下须要采用的方案,放入“SR-52”便可运算;不出半世纪,便由“Apps”取代了。“Java”起步,便有“Apps”,智能电话取代了“SR-52”,科技进步神速。

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