投资前先管理好风险，同时提高回报

   今日主要讲：学习是为了投资前先管理好投资风险，同时希望提高回报

   -怎样学习才有效

   -三个守则可保投资，提高回报

   上周讲如何建立理财心态及其重要性，因为对所有的投资者，心态与学习是提升理财能力的不二法门。

   今日讲学习途径及怎样学习才能有效，讨论三个课题：

   （一）学习完一些投资课程是否就能够赚钱，如果不是，那么上堂是为了什么？

   （二）讨论一些宣传标榜上几堂课后或买了一个程序便可以致富，究竟可信性有多高呢？

   （三）三个守则可保投资，提高回报

   重温良好理财心态是培养耐性和坚定学习，才能建立良好的理财态度和正确的金钱观念。

   学习是为了提升理财能力，投资时紧记风险和回报，平衡风险和回报，同时希望提高回报。

   -怎样学习才有效

   -三个守则可保投资，提高回报

   我们一般是根据基本分析或技术分析来做投资决定，两者所看的因素很不同。基本分析是看公司的财务状况，盈利前景及管理层等，预测较长线，一般是3-12个月，或者更长时间。技术分析主要是根据过往股价来判断未来的股价走向，用图表做分析（charting），一般预测较短线。

   报读香港的证券课程还是CFA，哪一个较适合自己？不论选择哪一种课程，学习主要的目的是希望了解投资市场和产品的特性和风险，从而懂得判断风险和选择合适自己的产品。

   如果不是为了工作需要，建议先从本地提供的证券课程开始。市面有非常多的课程/机构可供选择，眼花缭乱。其中可考虑香港证券及投资学会（Hong Kong Securities and Investment Institute, HKSI)，你可以报读其中一科，例如证券、债券等，也可以考取（经纪牌照）专业资格。

   CFA（Chartered Financial Analyst Institute）的资历是世界承认，一般大行（投资银行或证券公司）相当看重，课程包括三项考试，涵盖不同范围。相比香港个别证券的考试，CFA要准备的时间和难度高很多，需要纪律、专注和坚持，最少要2-3年才能完成。

   在此提醒大家不论报读任何机构的课程，应抱着理财的心态去了解投资产品的特性-风险和回报，而不是希望学完就可以靠炒卖一朝发达。

三个守则可保投资

（iStock）

   笔者举出三个守则，投资时要时刻顾及风险，这样才能长远在市场上生存，提高回报。

   （一）不要以为学了技术分析或者购买一个买卖程序，就以为可以短期赚大钱，这是不切实际的想法，因为投资不是靠单一因素便可以成功，不要轻信靠一个买卖程序便赚大钱。

   以投资银行的买卖程序为例，它们是经过多年的研发，验证才推出来，之后仍然需要庞大的金融工程师团队的协助及资深交易员的实战配合，不断改善，才能发挥作用。买卖程序有很不同的投资策略，普遍的包括，定向/方向性买卖（directional trade/bet）、套利（abritrage)和对冲等。但每一个买卖程序即使设计多精密，经过反复验证，但是也有其缺点，例如当波动过大的时候，成本增加也会导致损失……

   （二）资深投资者教导入市（投资）前要先估算好风险，衡量究竟自己的心理和财务上是否能够承受。当出现突发市况时，不论因为政治、经济或个别公司等导致出现股灾或个别股票大幅下跌，能够承受到才好入市，例如亚洲金融风暴、红筹、科技股、911恐怖袭击、近期的中资概念股等。

   （三）一个重要的戒条是千万不要借钱投资任何产品包括股票（俗称做孖展），换句话说，自己手上有多少现金就做多少，千万千万不要借贷。因为借钱炒股的人最不能承受大跌市，被迫斩仓，即使日后股价反弹也没有翻身的机会，最后甚至连生意及财产也输掉，境况凄凉。

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